Qianxun Spatial Intelligence

混合官方页面、公司引述的媒体报道和数据库估算。使用时应定位为尽调地图，而不是经审计的事实清单。

本时间线刻意保留冲突。公开数据库和媒体对战略重要性的判断一致，但对累计融资时间线并不一致。

时间线混合了公司声称的里程碑和独立报道的融资事件。验证重点应放在公开可见性，而不是内部排序。

本表有意只做局部列举：公开材料足以勾勒控制权主题，但不足以重建完整股权表或治理结构。

边界聚焦可变现的精密定位层，而不是整个卫星导航半导体经济。

把这些口径当作区间：从宽口径下游价值，到窄口径精密服务变现。

同一套定位核心可以卖进不同工作流，但不同细分市场的预算负责人差异很大。

增长强劲，但企业采用取决于可靠性证明和垂直行业 ROI，而不是 GNSS 热度标题。

同行组横跨直接高精度 GNSS 供应商、更广义地理空间既有厂商，以及相邻位置平台。

单元格反映公开市场定位，不代表隐藏路线图能力完全对齐。私下性能差异仍是尽调缺口。

公开品类定价缺失本身就是市场特征，也凸显打包议价能力。

竞争耐久度取决于各细分场景的切换成本，不是一条通用护城河。

公开来源支持收入流存在，但未披露分收入流收入。

品类定价不透明；变现分析依赖管理层数据，而不是网站标价。

null 值有意保留：公开记录未披露可用于投资判断的单位经济性细节。

历史融资轮次已在公司概览覆盖；本表聚焦前瞻性充足性，主要仍取决于私有数据。

这些是把公开增长势能转成可承销经济性之前，最低限度要打通的卡点。

公开资料能支持产品存在和宽度；除非有具体发布或案例点名，成熟度评级仍是定性判断。

收益来自公司定位和案例研究框架，不是经审计的结果研究。

架构由公开产品界面拼出；内部软件和冗余设计仍未披露。

公开信任证据不均衡：能力信息丰富，正式控制披露稀疏。

这里的路线图指公开可见的发布节奏，不是内部 R&D 计划。

分群刻意区分买方、用户和付款方，因为不同垂直场景的采购动作差异很大。

采用指标有用，但不应误读成已披露收入指标。

具名证据有意收窄，不等同于宽泛设备数量主张；其中也混合了量产、集成和项目型证据。

公开留存数据缺失；其余单元格只能作为证据质量的替代指标。

扩张看起来可信，但集中度和渠道经济性披露仍不足。

各行按严重性，以及对海外商业化或退出可选性约束的直接程度排序。

公司扮演近似基础设施的角色，看似技术性的问题也会影响商业结果。

最大的依赖不只是供应商，也包括政策闸门和渠道关系。

公司同时推进多个垂直领域，而公开披露仍有限，执行风险因此被放大。

这些触发因素设计成可监测指标，而不是定性口号。

估值分母的公开证据不完整，所以该建议明确对价格敏感。

这张表把正面叙事与能逆转判断的证据敏感因素一一配对。

情景逻辑基于战略相关性和可比公司框架，不基于 Qianxun 披露的收入指引。

可比公司刻意混合选取，因为没有单一公开同业能同时覆盖 Qianxun 的 基础设施根基、产品宽度和信息不透明。

这些是可量化的否决标准，不是泛泛的谨慎信号。

每个尽调问题都对应一个缺失分母，足以实质性重定价机会。